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產能過剩埋 禍根 新能源頻響債券警報
三傢面臨公司債危機的公司，均集中在風電、光伏等新能源領域。過去數年間，新能源一度繁盛。實習生 楊奉焓 攝繼“11超日債”宣告違約、打破公募債剛性兌付的“神話”後，上市公司天威保變發佈公告稱，其發行的“11天威債”已被暫停交易。同時，華銳風電(601558,股吧)也公告稱，其公開發行的“11華銳01”、“11華銳02”可能面臨被上交所暫停交易的風險。外界一度猜測，誰會成為第二個“超日”。值得註意的是，三傢面臨危機的公司，均集中在風電、光伏等新能源領域。過去數年間，新能源一度繁盛。但產能嚴重過剩後，剩下一地雞毛。3月14日，證監會公開表示，2014年個別經營困難的企業，不排除有違約的可能性，但債券市場違約是正常的市場規律起作用，應客觀、理性地看待。華銳風電債券或暫停交易3月12日，華銳風電發佈瞭風險提示公告。公告稱，華銳風電此前公開發行的“11華銳01”、“11華銳02”，可能被上交所暫停上市交易。上交所《公司債券上市規則》規定，當發行人最近兩年連續虧損，上交所將對債券停牌，並在7個交易日內決定是否暫停上市交易。華銳風電正是觸碰到瞭這條“紅線”：2012年，華銳風電凈虧損5.82億元；而今年1月29日發佈的業績預告顯示，華銳風電在2013年的業績，預計為虧損30億元。對30億巨虧的來源，這位昔日的風電巨頭稱，其去年計提壞賬準備和發生財務費用9億元，增加維護費用6億元，對可能的損失計提5.5億元。此外，由於2011年因會計差錯被證監會立案調查，華銳風電還面臨著潛在的行政處罰和索賠。與此同時，華銳風電所面對的市場情況也不容樂觀，“在手訂單執行延遲、裝機量少”，“客戶延遲付款”等。與如今的處境形成對比，華銳風電在2011年發債28億元時，還“意氣風發”。彼時，公司高管在路演時稱，華銳風電2010年新增裝機容量全國第一、世界第二，“下一步將挑戰全球第一”。公開資料顯示，當時其所發的“11華銳01”的規模為26億元，“11華銳02”的規模為2億元。這兩筆債券均於2016年到期。外界一直擔憂，內憂外患的華銳風電是否具備足夠的償債能力。據報道，華銳風電相關負責人表示，目前，其未發現公司將出現無法按時償付債務的跡象，“無論如何，我們都會按照公司債募集說明書盡責”。新能源成重災區新能源領域，無疑是這波公司債券危機的“重災區”。幾乎與華銳風電同時，原本的光伏、風能巨頭天威保變，也在交出巨虧52億元的年報後，宣佈“11天威債”將暫停上市。與華銳風電強調盡責類似，天威保變接著通過公告表示，公司會按期支付債券利息。而這也使因超日債違約風聲鶴唳的市場，松瞭一口氣。這三傢新能源公司的債券警報，都與基本面情況有關。2013年，天威保變虧損52億元，華銳風電預虧30億元，超日太陽則預虧13.3億元。在南昌大學太陽能光伏學院院長周浪看來，如今光伏等新能源行業十分不景氣，“原來是產能嚴重過剩，產能釋放掉後又面臨價格過低、賺不到錢的難題”。“以前各廠傢惡性競爭，競相壓低產品售價，現在從業者發現，雖然市場有所回暖，但調高售價已經不可能瞭。”周浪稱，現在光伏行業全產業鏈，“掙到的利潤太低瞭”。3月14日，證監會公開回應“超日債”問題時稱，個別經營困難企業不排除出現違約可能性。而原因為，“目前市場流動性偏緊，資金成本偏高，企業融資壓力增大，加之受行業周期影響。”同時，證監會還表示，“國內債券市場過去一直存在隱性信用背書”。過去數年間，出現兌付危機的山東海龍、江西賽維及新中基(000972,股吧)等多傢公司，均由政府等方面兜底。“違約屬正常現象”“隨著政府與市場邊界的厘清，債券市場出現局部違約，隻要不是普遍性、連鎖性的違約事件，應屬於正常現象。”證監會稱。證監會表示，債券市場違約是正常的市場規律起作用的結果，應客觀、理性地看待。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，“超日債”打破債市的剛性兌付，也有一定的正面作用。“違約肯定不是好事情，是對不住投資者的，但是此事也能打破投資者的習慣思維，債市並不是沒有風險的。”董登新稱，債券市場還是應該通過信用評級、利率體系等，給投資者以風險提醒。董登新認為，“超日債”違約隻是個案，“我認為債市不太可能出現大面積的違約現象”。董登新稱，目前的債務危局主要出現在光伏和風電“這個產能嚴重過剩的領域”，而這“確實是個極為特殊的情況，不能完全反映市場”。3月14日，證監會表示，目前國內債券市場風險總體可控。新京報記者 尹聰 北京報道
新聞來源http://news.hexun.com/2014-03-17/163089646.html
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